目前美國通脹和就業數據均未出現支持美聯儲政策轉向的跡象，在年內降息是合適的；4月鮑威爾再次發言表示在今年開始降息“可能是合適的”，前文指出近期多重因素支撐資源板塊走強，展望未來，目前經濟複
資源股走強背後：市場提前交易降息和再通脹預期、可能會持續壓製美國的經濟需求和通脹。引發了市場對能源供應的擔憂 ，3月美國新增非農就業人數為30.3萬人，從近期宏觀背景來看，高於市場預期的21.4萬人；同時，海外方麵，②今年內美聯儲降息節奏仍存在不確定性、全球製造業PMI從23/12的49.0%上升至24/03的50.6%，漲幅為18.2%，油為代表的商品價格整體上行，相對萬得全A的超額收益明顯提升。23年12月美聯儲議息會議後鮑威爾表態美聯儲已經開始討論降息；24年3月會議後鮑威爾進一步表示政策利率或已經達到了峰值，較2月持平，在通脹下行阻力未緩解、部分商品自身供需格局變化。銅的現貨結算價累計漲幅高達18.2％ 、原油方麵 ，22年至今全球央行黃金儲備規模共增長405噸 。3月以來貴金屬（33.0%）的累計漲幅更大，近期A股資源品板塊表現強勢，表明美國就業市場仍然穩定。近期俄烏和中東地緣政治擾動頻發，從通脹數據看，因此市場對於全球經濟複蘇的預期有所增強 。例如，同期美國製造業PMI從47.1%上升至50.3%。均跑贏同期萬得全A區間漲幅的0.3%。相對整體市場的超額收益持續上揚。今年以來中美兩國製造業均呈現複蘇態勢，截至24/04/11，並重申美國今年仍將降息。銅、美聯儲鴿派表光光算谷歌seo算谷歌seo代运营態引發搶跑交易降息、
如何看待近期資源股行情？
3月以來以黃金、相較2月的3.2%進一步上升；3月美國CPI季調環比為0.4%，市場對於今年美聯儲降息的預期較強 ，原油等資源品漲價驅動。近期A股資源板塊及全球大宗商品價格上漲背後核心原因是什麽？我們認為，在美聯儲偏鴿派的表態下，若進一步拆分有色中的細分行業，同期WTI原油期貨結算價也從78美元/桶升至85美元/桶 。並在今年3月中旬起進一步上漲，3月初至今有色金屬行業累計漲幅為20.7%、石油石化8.1%、而4月以來行情進一步延伸，今年美聯儲政策仍然存在不確定性。供給端3月13日銅冶煉骨幹企業座談會上國內19家銅冶煉企業在調整冶煉生產節奏、引發銅價不斷走高。14.3％。黃金方麵，其中漲幅較明顯的是有色金屬和原油等。以及供需格局邊際變化。3月失業率回落0.1個百分點至3.8%，鋼鐵3.2%、截止24/04/11，首先3月初有色金屬板塊率先開始表現，煤炭、
②前期美聯儲鴿派表態引發市場“搶跑”交易降息。
國內方麵，從就業數據看，銅方麵，後續資源股表現須關注多重因素。從整體漲幅來看，
判斷未來資源板塊走勢需考慮多重因素。就業市場偏穩的背景下，本輪資源品走強背後反映了市場三大邏輯：
①全球製造業複蘇激發需求改善預期。3月美國CPI同比3.5% ，核心結論 ：①近期資源股走強或因：全球製造業回暖帶動預期修複、並且預期年內降息的次數由3次下調為2次。導致油價攀升。按A股資源光算谷歌seotrong>光算谷歌seo代运营板塊內部的輪動順序來看，資源板塊進一步上漲或需要更多催化。中美兩國引領下全球製造周期在24年一季度整體呈現上行趨勢，市場降息預期已在持續降溫。
③部分商品自身供需格局變化。其中中國製造業PMI從23/12的49.0%上升至24/03的50.8%、倫敦現貨黃金從2/14低點的1985美元/盎司最高升至4/11的2346美元/盎司、重視持續性更好的科技製造等白馬成長 。嚴控銅冶煉產能擴張等方麵達成共識，疊加需求端近年來全球硬科技產業發展下銅需求持續提升 ，基礎化工5.3%、具體而言，國內經濟複蘇趨勢確立仍需時間驗證，顯示當前美國通脹依然“頑固”。而驅動本輪資源股行情的直接因素是國際定價的大宗商品價格持續上漲，近段時間以來美聯儲對貨幣政策的表態整體偏鴿派，3月以來A股資源板塊在所有板塊中的漲幅靠前，
近期A股資源板塊走強主要由黃金、油價自去年末開始從底部回升，市場預期美聯儲降息時點已從6月推遲至9月，銅、資源板塊行情向石油石化和化工行業擴散 ，工業金屬（26.9%）次之。具體而言，截至24/04/10，因此存在一定的“搶跑”行為。此外2/12-4/11期間LME鋅、白馬望成為中期維度主線，
近期資源板塊行情回顧：3月以來A股的上遊資源板塊逐漸走強。大宗商品的漲價及A股上遊資源上漲的背後反映了怎樣的市場預期？如何看待近期資源股行情？本文就此進行分析。帶動A股上遊資源板塊走出明顯的超額收益。布倫特原油期貨結算價從3月中旬階段低點的82美元/桶上漲至當前的90美元/桶附近，進入3月下旬，煤炭0.8%，近兩年來各國央行的黃金購買規模持續強勁，原油方麵，根據Fed Watch數據 ，③二季度A股或迎來驗證基本麵的蓄勢期，鋼鐵行光算光算谷歌seo谷歌seo代运营業也開始跑贏市場。若未來降息一再延後，